1.Ce qu’il faut retenir
Le rendement moyen des fonds en euros se réduit depuis plusieurs années pour atteindre 1,7 % en 2018 et sans doute moins en 2019. Avec ce niveau de rendement, faut-il continuer à investir sur les fonds en euros ?
Selon l’Insee, le taux d’inflation a été de 1,8 % en 2018 et devrait s’établir aux alentours de 1,3 % en 2019. C’est dire que le fonds en euro classique ne préserve plus le pouvoir d’achat de l’épargne placée.Il faut donc envisager des alternatives ; une réorientation de l’épargne vers des unités de compte de remplacement et/ou vers une nouvelle enveloppe issue de la loi Pacte, le PER.
Remarque
L’assurance vie n’est pas "que" le fonds en euros. Elle demeure un cadre fiscal avantageux (en cas de rachat ou de transmission par décès), mais l’épargne investie doit être diversifiée.
Aujourd’hui, le vrai risque pour l’épargnant est peut-être de ne pas prendre de risques.
Pour remplacer les fonds en euros il n’existe pas d’alternative unique, mais plusieurs solutions ou enveloppes peuvent répondre aux objectifs de l’épargnant. Encore faut-il que l’investisseur accepte de prendre un risque. La diversification est maintenant indispensable pour obtenir un rendement. Continuer à verser sur les fonds en euros, c’est la garantie de ne plus gagner d’argent.
2.Conséquences pratiques
2.3.Unités de compte de remplacement
Selon le profil investisseur de l’épargnant, une partie de son épargne pourrait être réorientée du fonds en euros vers les unités de compte.
2.3.1.ETF (Exchange traded funds)
Un ETF également appelé "tracker" est un fonds d'investissement cherchant à répliquer l'évolution d'un indice boursier (CAC 40 par exemple) à la hausse comme à la baisse. Les ETF sont émis par des sociétés de gestion. Ils sont gérés de façon passive (par opposition aux OPCVM qui sont gérées de façon active) car leur objectif est de suivre leur indice de référence, sans tenter d'obtenir une meilleure performance.
Simples, liquides et peu couteux en termes de frais de gestion, ils n’offrent pas de garantie en capital, mais limitent les frais de gestion.
2.3.2.Fonds flexibles et diversifiés
Les fonds flexibles et diversifiés (sous la forme d’OPCVM) proposent une allocation variable qui évolue en fonction des opportunités sur les marchés financiers. Ils bénéficient du suivi régulier d’une équipe de gestion qui adapte le degré d’exposition aux risques en modifiant l’allocation entre les différentes classes d’actifs si nécessaire.
L’horizon d’investissement recommandé est de 3 ans minimum.
2.3.3.Unités de compte immobilières
Les assureurs proposent depuis plusieurs années des unités de compte immobilières telles que des parts de SCPI, SCI ou OPCI. Ces structures gèrent des biens immobiliers locatifs et offrent une rentabilité actuelle attrayante (±4 % par an), à défaut d’une garantie en capital. Investir sur ces supports à travers un contrat d’assurance vie permet de bénéficier d’une fiscalité réduite sur des revenus (par rapport aux revenus fonciers perçus en détention directe) et sur la transmission (assurance vie est un actif hors succession).
Ces unités de compte sont imposables à l’IFI.
2.3.4.Les fonds en euros immobiliers
Il s’agit de fonds en euros qui investissent une part significative ou prépondérante de leur actif sur des supports immobiliers : immeubles, SCI, SCPI, OPCI, SIIC, etc. En moyenne leur rendement actuel est significativement supérieur à celui des fonds en euros "traditionnels" : environ +1 %. En outre, ils ne sont pas pris en compte pour l’IFI.
La plupart des compagnies restreignent l’accès à ces fonds, assortis d’une garantie en capital.
2.3.5.Fonds structurés
Ce sont des produits complexes dont les conditions de fonctionnement sont clairement définies dans le prospectus détaillé. Les produits structurés visent un rendement supérieur aux fonds en euros. Ils offrent une "garantie" en capital conditionnelle qui n’est donc pas totale. Leur niveau de protection les rend théoriquement moins risqués qu’un placement actions, mais aussi moins performants à la hausse.
Ces produits structurés sont peu liquides. L’horizon d’investissement recommandé est de 8/10 ans minimum.
2.3.6.Fonds euro-croissance
Les fonds euro-croissance offrent une garantie en capital qui n’est plus permanente mais uniquement à l’échéance (au minimum 8 ans, durée fixée par l’assureur). L’Euro-croissance permet aux équipes de gestion d’avoir plus de liberté d’action qu’un fonds en euros classique. Une partie du fonds euro-croissance est investie sur des actifs plus risqués pour espérer obtenir un rendement supérieur, et l'autre partie est conservée de façon plus prudente, afin d’assurer la garantie en capital à l'échéance.